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1.2 为什么要研究金融周期完全从经济周期理论视角很难充分理解2008年金融危机后的全球经济演变。该视角不能充分说明信贷、资产价格和产出的关系，而这些因素解释了近年来很多发达经济体疲弱的增长。金融周期理论开拓了宏观经济周期研究的视角，关注信贷和房地产相互强化带来的顺周期性。相对于过去几十年的主流思维而言，金融周期是一个新的分析框架，更加契合当下的经济环境，我们处在金融自由化和金融创新的新时代，关注金融周期，可以帮助我们更好的解决经济问题。

招股书显示，微贷网提供的汽车抵押贷款额度为3–20万，期限1–36个月，年利率在20%–36%之间；另一方面，给到出借人的利率大概为6%-8%。2018年上半年，微贷网促成的汽车支持贷款的平均金额为6.18万元，平均期限为3个月。长期霸占细分领域龙头位置，又无需依靠高利率吸引投资人，微贷网的营收及利润始终处于行业前列。其2016年、2017年、2018年上半年的营收分别为17.61、35.45、18.83亿元，可以看到，2018年上半年的营收已经超过了2016年全年的水平。

“预计国有金融资本将加大在证券、保险等行业的投资，实现国有金融资本在银行、保险、证券等行业的合理配置，实现直接融资和间接融资的均衡发展。”吴琦说。《意见》明确了对国有金融资本的分类监管。对于涉及国家金融安全、外溢性强的金融基础设施类机构，保持国家绝对控制力。对于在行业中具有重要影响的国有金融机构，保持国有金融资本控制力和主导作用。

一、企业短期贷款及票据融资稳步增长2019 年二季度末，本外币非金融企业及其他单位贷款余额95.29万亿元，同比增长10.6%，增速比上季末低0.6个百分点；上半年增加6.28万亿元，同比多增1.09万亿元。分期限看，短期贷款及票据融资余额37.83万亿元，同比增长 10.1%，增速与上季末持平，上半年增加 2.68 万亿元，同比多增 1.35 万亿元；中长期贷款余额 54.89 万亿元，同比增长 10.9%，增速比上季末低1个百分点，上半年增加3.47万亿元，同比少增1880亿元。

对于这样的原因，投资者选择用脚投票。1月31日，雏鹰农牧跌6.54%，收盘报1.43元/股。债务评级机构也对该公司信用水平表示关注。联合信用评级有限公司（下称联合评级）表明，目前雏鹰农牧正常生产经营受到负面影响，现金流紧张，逾期债务规模较大，后续债务兑付较为集中，仍面临很大不确定性。该公司称，将进一步保持与雏鹰农牧的沟通，以便全面分析并及时揭示业绩修正事项对雏鹰农牧主体及其债权信用水平可能带来的影响。

2018年年初，双方的合作首次上升到资本层面，苏宁与腾讯、融创等入股万达商业的活动中，苏宁出资95亿元购买大万达商业3.91%股份。其后，万达商业更名为万达商管，开始加速剥离房地产业务。以家电为主业的苏宁，正致力于做宽经营范围，目前苏宁旗下已有苏宁易购、家电3C家居生活店、苏宁小店、红孩子母婴店、苏鲜生超市，进行城乡地域及消费品类的全覆盖，此次苏宁拿下37家百货门店，是苏宁向综合零售布局的重要落子。