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在4月美联储大幅扩表刺激下，美国三大股指快速反弹，基本修复了3月的跌幅。我们认为，评判美股估值已经不能再用股权风险溢价了，因为美债收益率这个所有资产定价的锚波动太大，与历史的阶段不可比。因此我们用标普500动态市盈率观察，发现在盈利预测的快速下调下，当前估值已经被被动抬升到2020年2月的水平。一次使得周度初领失业金人数破600万的经济危机，股票市场市值与危机前相同，动态市盈率也与危机前高点相近，我们认为仅仅从常识判断，这个估值水平也是不合理的。未来海外市场还有两个不确定性：（1）随着欧美复工，市场担忧海外疫情出现第二波爆发；（2）随着美国大选临近与美国经济下滑，为转移国内舆论压力，特朗普会重启贸易争端。综合上面的分析，我们认为海外市场近期波动有可能抬升，但在美联储流动性支持下，当前趋势尚未逆转，未来市场两个不确定性因素还有待观察。

兆驰股份（002429）10月31日晚间公告，为适应全球经济贸易发展形势，全资下属公司EMTC拟在越南海阳省海阳市投资设立兆驰（越南）有限公司（暂定名），主要从事多媒体视听产品、消费电子类产品以及LED产品的研发、生产与销售，总投资额不超过3000万美元，EMTC将持有越南兆驰100%的股权。

而在2017年末，天津银行的个人消费贷余额不过87.93亿元。个人消费贷的高收益，推动天津银行的营收大幅提升。去年该行客户贷款及垫款的利息收入由上年的108.81亿元增至140.38亿元，同比增长29.0%。数据显示，去年该行客户贷款和垫款平均收益率达到5.55%，较2017年提升了72个基点；净息差由2017年的1.25%上升到2018年的1.59%，提升34个基点；净息差由2017年的0.81%上升到2018年的1.23%，提升42个基点。

图5、PP期货活跃合约走势图来源：WIND（一）上游原料1、原油及丙烯价格难以持续上涨 PP成本支撑有限2018上半年，在OPEC限产协议超比例执行的情况下，国际原油震荡走高，但进入下半年以来，在OECD石油库存降至5年均值水平（13~17年）后，OPEC放松了限产协议，在高利润的带动下，各国纷纷开始增产，OPEC14国总的减产幅度（相对于2016年10月基期）也从150万桶/日降低至10万桶/日。俄罗斯的产量从1100万桶/日增加至1140万桶/日（10月）。这相当于限产联盟在今年4~10月份期间向市场增加了220万桶/日的供应。限产协议瓦解。

而歼-16在诞生之前，苏霍伊不止一次拿着苏-34“鸭嘴兽”这款堪称变态的战斗轰炸机来向中国空军，或明、或暗的推销过，但是由于种种原因，中国空军最终拿着歼轰-7和其改进型撑起了中国战斗轰炸机的刚需。但大家都知道歼轰-7的不足，于是歼-16的诞生才会如此的吸引眼球。

而就在第二天，华帝公司京津地区一级经销商王伟被曝负债上亿元，并失联。一石激起千层浪，经销商失联，华帝公司被质疑还能否按照承诺退全款。7月16日凌晨，法国队力捧大力神杯，华帝公司再次通过官网微博发文，“庆祝法国队夺冠，华帝退全款启动！董事长再次签字！”并随文附上具体退款流程。